Kryteria efektywności terminowego rynku surowców rolnych

• Autorzy: Czyzewski B.

Warianty tytułu

The criteria of commodities futures market efficiency

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

Podjęto próbę określenia kryteriów efektywności rynku terminowego na giełdzie towarowej. Wskazano trzy wyznaczniki sukcesu tego rynku, tj. wielkość obrotów, proporcje uczestników zabezpieczających się przed niekorzystnymi zmianami cen (asekurantów) i przejmujących ryzyko cenowe (spekulantów) oraz efektywność kontraktów terminowych, którą uznano za warunek konieczny. Rozwinięciu tej kwestii poświęcono dalsze rozważania, interpretując powyższy warunek w aspekcie tzw. „słusznej ceny”, skutecznego zarządzania ryzykiem oraz referencyjności względem rynku rzeczywistego. Przedstawiono także sposoby ekonometrycznej weryfikacji efektywności rynku przyszłościowego surowców rolnych. We wnioskach podkreślono, iż wymienione kryteria diagnozują stan rynku w danym momencie i kreują wzorzec (statyczny), ku któremu powinien on dążyć.

EN

In the article one tries to determine the criteria of commodities futures market efficiency. Three different factors of successful development of this market have been presented: turnover, hedging/speculation proportion and futures contract efficiency, which has been considered as the crucial one. Then, futures contract efficiency has been analyzed in terms of prices stationarity, risk management (hedging) and causality of prices for which various econometric tests have been proposed as a research method. In the conculsion author stress that the mentioned above criteria diagnose a condition of the commodities futures market and describe its exemplary model.

• Wydawca: -
• Czasopismo: Roczniki Naukowe Stowarzyszenia Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu
• Rocznik: 2002
• Tom: 04
• Numer: 3
• Opis fizyczny: s.41-45,bibliogr.

Twórcy

autor

Czyzewski B.

• Katedra Makroekonomii Gospodarki Żywnościowej, Akademia Ekonomiczan w Poznaniu, Al.Niepodległości 10, 60-967 Poznań

Bibliografia

• Bliźniak D., Gontarski L. (1997): Towarowe rynki terminowe. Fundacja na Rzecz Giełdy Zbożowo-Paszowej. Warszawa, s.78 - 79.
• Charemza W. W., Deadman D. F. (1997): Nowa ekonometria. PWE, Warszawa, s.104 - 118, 157 - 160.
• Cordicr J. (1998): Analyse économique du lancement du contract Matif. OCL; Oléagineux corps gras lipids, vol. 5: 2, s. 95.
• Fama E. (1995): Random walks in stock market prices. Financial Analyst Journal, 01/02.
• Goetzmann W. N. (2000): An Introduction to Investment Theory. Yale School of Management, dane internetowe – http://viking.som.yale.edu/will/fmman540/classnotes/notes.html, chapter 8.
• Gruszczyński M., Podgórska M. (red.) (1997): Ekonometria. SGH, Warszawa, s. 182, 189.
• Janusiewicz M. (1997): Rola i funkcjonowanie giełd towarowych na rynku rolno - spożywczym w Polsce w latach 1989 - 1995. AE (rozp. dokt.), Poznań, s. 218.
• Welfe A. (1998): Ekonometria; Metody i ich zastosowanie. PWE, Warszawa, s. 312.