Model oceny korzysci restrukturyzacyjnych

• Autorzy: Zarzecki D
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

PL

W artykule przedstawiono genezę i założenia metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) oraz główne kierunki jej zastosowań. Zaprezentowano model oceny korzyści restrukturyzacyjnych sugerujący opieranie decyzji strategicznych kierownictwa na szczegółowej analizie i wycenie różnych wariantów działania. Tzw. zarządzanie wartością składa się z trzech etapów: identyfikacji możliwości w zakresie restrukturyzacji, wdrożenia restrukturyzacji i stworzenia systemu zarządzania wartością w firmie. Większość spółek może odnieść korzyści z tytułu restrukturyzacji. Tymczasem w praktyce próbę instytucjonalizacji podejścia opartego na zarządzaniu wartością podejmuje jak dotąd bardzo niewiele podmiotów. Model oceny korzyści restrukturyzacyjnych służy jako narzędzie do rozważań o kreowaniu wartości w spółce opartych na informacjach dostępnych wewnątrz spółki. Model ten stwarza duże możliwości dla analizy strategicznej i dlatego powinien być stosowany przez menedżerów ze wszystkich spółek, dla których maksymalizacja wartości stanowi kluczowe kryterium w podejmowaniu decyzji.

EN

The paper deals with the origin of the DCF (discounted cash flow) approach and its application in business valuation. The Model for Assessing Restructuring Opportunities is presented and reviewed. Managing value consists of three steps: identifying restructuring opportunities, acting on those opportunities and building managing-value approach. Most companies may benefit from a thorough review of restructuring opportunities. Despite this, very few companies have made the attempt to institutionalise the managing- -value approach to their business. The model serves as a tool for thinking about value creation in a company using internally available information. The model gives a great potential for strategic analysis and, therefore, should be used by managers of all companies for which the value maximisation criterion plays a crucial role in making decisions.

Słowa kluczowe

PL

stopa procentowa; metoda DCF; wycena; stopa dyskontowa; przedsiebiorstwa; restrukturyzacja przemyslu; przeplywy pieniezne; zarzadzanie wartoscia

• Wydawca: -
• Czasopismo: Przemysł Spożywczy
• Rocznik: 1999
• Tom: 53
• Numer: 09
• Opis fizyczny: s.24-26,28,30-31,tab.,rys.,bibliogr.

Twórcy

autor

Zarzecki D

• Instytut Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw, Uniwersytet Szczecinski, ul.Korsarzy 1, 70-540 Szczecin

Bibliografia

• [1] Borowiecki R.: 1998. Restrukturyzacja przedsiębiorstwa jako proces zwiększania efektywności jego działania. W: Restrukturyzacja a poprawa efektywności gospodarowania w przedsiębiorstwie. Materiały z międzynarodowej konferencji naukowej, AE w Krakowie, TNOiK Oddział w Krakowie, PAN Oddział w Krakowie, Profesjonalna Szkoła Biznesu w Krakowie, Zakopane-Kościelisko 7-10 listopad 1998.
• [2] Miller M.H., Modigliani E: 1961. Dividend Policy, Growth, and Valuation of Shares. The Journal of Business, No 4/34, October.
• [3] Copeland T., Koller T., Murrin J.: 1995. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. John Wiley & Sons, New York.
• [4] Marren J.H.: 1993. Mergers & Acquisitions. A Valuation Handbook. McGraw-Hill, New York.
• [5] Zarzecki D.: 1998. Teoria i praktyka metod dochodowych w wycenie przedsiębiorstw. Uniwersytet Szczeciński, Rozprawy i Studia T. (CCCLXXVI) 302, Szczecin.
• [6] Knight R.A., Knight L.G.: 1993. The Key Methods for Valuing Profitable Closely Held Companies. Journal of Corporate Accounting and Finance, Autumn.
• [7] Boyadjian H.J., Warren J.F.: 1987. Risks. Reading Corporate Signals. John Wiley & Sons, New York.
• [8] James M., Mendonca L.T., Peters J., Wilson G.: 1998. Ostateczna rozgrywka. Gazeta Bankowa, 28 (507).